中島敏和と解説：暗号通貨の真実と新たな金融領域

中島敏和と解説：暗号通貨の真実と新たな金融領域

バブル崩壊からの仮想コイン市場展望

ビットコインをはじめとする暗号通貨は、ここ半年でジェットコースターのような上昇を続けており、記録的な上昇を続けた後、最近になって崖から落ち始めています。 ビットコインはかつて4月中旬には、シングルコインで史上最高値の64,000ドル超まで急騰したことがありましたが、その後1ヶ月で値下がりし、たびたび暴落しています。 仮想コイン市場は金融史上の「チューリップ・バブル」を演出しているという世論があります。 仮想コインの急騰・急落の理由は何なのでしょうか。そして、今後の見通しはどうなのでしょうか。

ビットコインのこの波が大きく下落したのは昨年末から始まりました。 2020年3月中旬のビットコイン価格は、まだ5500ドル前後をさまよっていましたが、6月初めに再び1万ドルの壁を突破した後、最初は緩やかに、その後は急激に上昇を続け、12月16日に2万ドルを突破しました。

2021年1月、ビットコインの単価は4万ドルを突破し、機関投資家の思惑と市場の追い上げ熱に煽られ、4月中旬には6万4000ドルを超えました。 5月13日から、ビットコインの値下がりが相次ぎ、1コインの価格が1日で1万ドルも下落しました。 5月19日と23日には、ビットコインの1日の下落幅はいずれも12%を超えました。 最近市場で高く評価されているイーサリアムは、5月12日に4300ドルの高値に達した後、わずか12日で6割近く下落しました。

過去1か月間、ビットコインの「リーダー」が下落し、イーサリアムやドッグコインなどの人々は、これまでに人気のあった暗号通貨が全線的に暴落しました。 今振り返ってみると、ビットコインは年初の相場に戻っていますが、わずか数ヶ月の間の広幅離着陸は多くの投資家にとって「びっくりして痛い」と言えます。

データによると、5月23日～24日までの24時間に、24万人以上がポジションを吹き飛ばし、市場資金に関連して約14億9900万ドルが一瞬にして煙に包まれました。 CoinMarketCapのウェブサイトの統計によると、発行時点で、世界の暗号通貨市場の総市場価格は、5月中旬の歴史最高点である2500億ドルから1500億ドル前後まで下落しました。

暗号通貨の高騰と暴落の背後にあるのは何なのでしょうか？ 段階的に見ると、市場に積み上がる金融機関と国の規制強化政策が、それぞれ一方は上げ、一方は下げる役割を果たしてきました。

コロナ流行以来、経済への影響に対処するため、主要先進国の中央銀行は緩やかな金融政策を採用し、法貨の購買力の低下とインフレが市場の危険回避ムードの高まりを促し、大量のホットマネーがインフレに強い高品質の資産を見つける必要があります。暗号通貨は保管しやすく、持ち運びが容易で、盗みにくいため、一部の伝統的な投資家は素晴らしい資産とみなしています。その後、伝統的な金融機関が市場に参入して上昇トレンドを加速させ、同時に多くの個人投資家もこのトレンドに追随しました。

昨年12月には、スカイブリッジ・キャピタルが2500万ドルをビットコイン専用ファンドに投資し、市場に参加したと発表しました。JPモルガン・チェース、モルガン・スタンレー、チューダー・インベストメント、ブラックストーン、その他の伝統的な金融「プレデター」もこのゲームに参入しました。億万長者でウォール街のヘッジファンド・マネージャーであるポール・チューダー・ジョーンズやスタンリー・ドラッケンミラーといった米国の伝説的な投資家も、ビットコインを公開に支持しています。

暗号通貨取引所Coinbaseによると、昨年第1四半期の取引量は約300億ドルで、今年第1四半期の全体取引量は3350億ドルに達しました。

Qitmeer分散型金融インフラ連合の創立者である韓広宇は、伝統的な金融機関と資本の入局が暗号通貨により大きな金融性を与え、年初のビットコイン価格上昇の主な原動力であると指摘しました。

暗号通貨の貨幣価値が絶えず上昇するにつれて、その不合理な特徴はますます現れています。――高レバレッジの加持による金融リスクと狂気の採掘による問題は、一部の国の政府に率先して行動させました。

米財務省は5月20日、暗号化されたデジタル通貨市場と関連取引に対して、脱税などの不正行為の繁殖を防ぐために、より厳しい監督管理措置を講じると報告しました。 米国財務省の新しい金融口座報告制度によると、将来、暗号通貨と暗号資産取引口座、および暗号通貨を受け取る支払サービス口座は政府の監視範囲に含まれ、市場価格が1万ドル以上の暗号資産関連取引は、米国国税庁に報告する必要があります。

暗号通貨市場の急速な上昇は大きなバブルを生み、上昇末期に動物にちなんだ様々な仮想通貨による狂気は市場全体の理性を失ったと思います。 市場全体が上位に位置し、感度が高く、多くのことをしなければならない底力が不足しているとき、突発的な事件や政策調整に遭遇すると、盤面の価格は激しく反応します。

では、暗号化デジタル通貨市場は別の「チューリップバブル」になるのでしょうか？ 複雑な問題に簡単な答えは難しいです。 グローバル次元から見ると、デジタル通貨は脱中心化された暗号化資産と見なすことができます。 2018年から、仮想通貨と実体金融市場は、すでに2つの平行世界が相互運用する兆候が現れており、国際金融市場には両者の取引ルートが存在しています。 今回の下落の幅と力は空前に大きく、バブルを圧迫し、市場が是正されたと見ることができます。 しかし、中短期投資家は大変です。

FRBの放水によって、ビットコインが上昇し続けるファンダメンタルズは変わりませんが、長期的には「通貨圏」がシャッフルされるのは必然です。 彼はビットコインは現在「通貨圏」の王であるにもかかわらず、モノのインターネット時代に入ってから、最終的にどのブロックチェーン技術が最初に大規模な支払いアプリケーションを実現するかを見なければならないと述べました。

実際、一部のアナリストは、暗号デジタル通貨はその特殊な属性と価値へのコミットメントの欠如から、市場の投機の対象になりやすいと早くから警告していました。 米コーネル大学のエスワール・プラサド教授（通商政策）は今年初め、ビットコインの価格は投資家の信認に完全に依存していると指摘しました。 もし10％の投資家が売りを選択すれば、ビットコインの価格は翌日にはゼロになる可能性があります。

ニューヨーク大学経済・国際ビジネススクールのルリエル・ロビニ教授は、ビットコインは通貨でも資産でもなく、安定した貯蔵価値商品の機能や本質的な価値を持たず、その価格上昇はすべて投機によってもたらされていると考えています。

イングランド銀行のアンドリュー・ベイリー総裁は最近、ビットコインのような仮想資産は標準的な決済機能を果たすことができず、本質的な価値はないと述べました。 同氏は英国民に対し、関連投資に参加しないか、深刻な損失に直面しないよう呼びかけました。

その後の市場の動きにかかわらず、バブルが崩壊するのは今回だけではないと考えています。 暗号通貨を支えるブロックチェーン技術は本質的に善でも悪でもないですが、投機や利益のために金融市場を操作しようとする者は多く、国の規制は市場の標準化に資するものであり、投資家自身が警戒する必要があります。