※日々の勉強に加え、現在は決算分析中で目が疲れてるので音声入力で書いてる。

　読みにくい箇所が散見すると思うが容赦してほしい。

　文字を書かないと本当に楽だ。

株式には色々なリスクが存在するが。その中でも株式特有のリスクとして最も大きいものは？価格の上下の変動が激しいということ。特にグロース株ではその影響が顕著となる。でわ。特にデビューさんに対するアドバイスがしたいが。 7月末の日銀ショックを発端とし。米経済が軟着陸から？こう着陸、すなわち。リセッションに入るかもしれないという懸念が発生して。全世界の株を筆頭に、特に日本株がこのように下げているわけだが。

これはデビューさんのみならず、ブラックサンにおいても。日本株で構成しているポートフォリオは？ 7月11日の最高値と比べて。相当に。株価が下がっていると思う。というより、含み益が下がっている。含み益の下落が。何を意味しているか？

それは株式が下がった分だけ、また上がりやすいということを意味している。この概念を文章で説明するのは難しいのだが。株式の長期リターンを歴史的に俯瞰してみると。兜は短期の需給において、時に今回のよくわからない、つまり意味の分からない暴落において。売られ過ぎの局面に達した時。株式は一時的に超割安な状態と判断される。オークの素人はパニックを起こしてここで売ってしまうが、

無論それは宇宙1のばかであることは、すでに何度も説明したとうり。株式の価値とは何か？これはチャールズエリス先生の著書歯医者のゲーム。にも書いてあるように、短期的に株式というのはよくわからない値動きがする。これをMrマーケットの都のダンスと先生は定義していた。だが、長期での株式の価値とはそれとはまったく違って。ミスターバリューによって形成される。ミスターバリューとは何か？

それは？企業の価値企業業績に応じて長期において株式の価値は収斂されていく。ということを意味している。我々がなぜ株式を長期で持つのか長期で持つべきだと、俺はこの長期投資の哲学というコラムで君たちに教えを説いているが。それは？

長期で持てば株式が上がるということを意味している事も当然だが上がるものは時に下がることもある。電気で例えよう。今日は41度の猛暑だったとする。明日もそうだとする。しかし、3日目はそうならない。逆に雨が降るから曇ったりして急激に気温が下がるなんてこともある。株式の価値も市場での動向も。かなり。

平均への回帰という現象が起きる。現在俺が見た限り、日本株の価値はその平均的な価値より王幅に短期的に下回っている。特にグロース株、特にデビューさんの持ってる？日本株ポートフォリオの含み益の王幅な現象。これはばねだ。バネとしてそれが跳ね上がった時、今度は凄まじい勢いで伸びている

れが25年間26年間、28年間わからん。ただ売らずに。企業の経営企業の価値を信じて持ち続けることによって。このリスクプレミアムをたっぷりと吸収した株は？今度は爆発的な利益を生み出す可能性がかなり高いことを意味している。ズバリ長期的に言うなら、俺やブラックサンのように保守的なポートフォリオを持たず、ほぼすべて日本株だけで構成している。

デビューPFは？日本国のインフレ率の上昇に伴って。長期で株価は上昇し、業績に応じて収れんして行く。具体的には、含み益が2000万3千万と更なる大台を超えるための土台作りを現在していると考えることができる。よって。現在焦る必要はなく、むしろ自分の。含み益の減少を。それを乗り越えて。上げていくための試練というか。ゴムのようなイメージで考えるといい、ゴムは限界まで引っ張ると。反発して飛んでいく。跳ね返っていく力がある。

グロース株なんてのはまさにそんなもんでね。仮に25年以降、今市場が懸念してるような本格的なリセッションに入ったとしたら？その時は2020年相場のような不穏な雰囲気になるだろうが。本当にリセッションになるとしたら？買うものがわからない。困った投資家たちいいか今のように大量に資金を無意味に引き上げてしまった

機関投資家たちは？奴らは利益を得るために、またどこかで資金を投じなければなら

ない奴らは金を使うのが仕事かね。そのものは奴らにとって武器を意味している。その武器がなければどうすればいいのか、また武器を使わなければならない。つまり、

やつらは商売上の理由から一度引き上げた大量の資金を。また、どこかで入れなけれ

ばならないことを意味している。そういった時にね。いいか？米経済が本格的な低金利に借りに向かおうとしたら、今度は何を買ったらいいかわからない。連中は設備投資や研究開発をたっぷりとしている。グロース株へ期待をもって買いを入れるしかなくなるのだよ。また、今の相場で。一旦資金を引き揚げて。また11月になったら買い直すなどと。相場の反転時期を勝手に予想してしまっている愚者たち愚か者たち

は？枚挙のいとまがないが。奴らは。例外なく失敗する相場がいつ反転するか、今主にヘッジファンドの連中が大量の資金を日本市場から引き上げて、それがいつ戻ってくるか等。そんなもの誰にも判るわけがないのに、奴らはそのタイミングがわかると豪語しているも同然。これほどかな考えはないし、これは負ける。投資家の全く

の典型例である。リスクプレミアムについても説明しておこう。これはネットで検索すれば出てくるか、内容が少し難しい、すなわちリスクプレミアムとはリスク資産である。例えば、十年国債と比較して株式を買った場合の。リスクの許容範囲のことを意味している。つまり、国債とは現金に限りなく近いが、その分リターンは少ない

が、株式は短期的には大きく変動してしまう。そのリスクを受け入れられるかどうかということを意味しているんだが、特にバリュー株よりもグロース株、特に日本で言うと、外資系の株日立やソニーとか。こういった株は？短期的には大きく変動する

んだが、長期で持てばその変動幅は少なくなり、十年、20年という単位で考えると、株式の株価変動幅はむしろ債券よりも低いのみならず。株式や不動産の価値とい

うのは？インフレ率200%連動して上がっていくことは？これは資本主義の歴史が17世紀、いやそれ以前より検証してほぼ確実とされている。俺の持ってる著書では、ほぼ全てそれが証明されている。統計的に、歴史的に、数学的に。日本国が現在持続

的なインフレになったと、この前の日本銀行の短観によって示されたわけだが、植田日銀総裁が出した結論は？食品や原料など物価変動幅の大きいものを省いたこわこわCPI。これはこわCPIではなく、コアを二つ付けてコアコアと呼ぶんだが。これによって示されたものが、なんと2026年まで物価上昇率が2%で。継続して行くという

ものだった。これは非常に恐ろしい数字でな。よいか一年間で物価が安定して2%上昇したとすると、君たちの表の現金の価値仮に1000万円を持っている人は、その1000万円の価値が購買力平均において20万円減ったということを意味しているから20年間。 2%の上昇が続いたら？どれくらい現金の価値が下がってしまうだろうか？

しかし、これは逆説的に株や不動産などを持ってるわれらの場合は、市場でどのような変動があろうと、基本的には株式の価値が2%ずつ上昇して行く。まあ、もちろんこれには。色もたくさんあるし、検証しなければならない考えもたくさんあるんだが。それについては考えなくていい。基本的に株式の価値と話第一にインフレヘッ

ジであり、緩やかなインフレが継続している。今の日本のような状況においては、君たちの持ってる株式はすなわち宝であり、現在のより株価が意味不明な大幅下落をし、少なくとも企業決算に問題がない。つまり土台骨となる部分がしっかりしているのに、外見だけが老けた痩せた美人でわなくなったのように言われている。株式投

票に関してあれこれと悩むことなど全くないし、そもそも俺が本来考えていた27年のAIバブル崩壊に比べれば、これは暴落や急落と。定義できるようなものではなく、むしろさざなみということができるだろう。わかるかね？君たちはまだ投資家として。あまりにも若い。まず俺の言うことを疑うことなく。俺と共に道を歩めばい

い。目的は老後資産の確保。目標は日経平均株価7万円で。俺は日経が仮に2万8千円、2万5千円まで下げたとしても、日経平均株価の第1の目標は7万円。と声を大にして宣言したい。市場が混乱し、オークのものが逃げ惑い株はもう終わりだ。日本は終わりだという度に俺は一人で笑っているよセブンイレブンに行って。また、俺のお

気に入りのスイーツやスムージーを買って。奴らの泣き叫ぶ姿を。楽しみながら眺めていたいと思っている。月曜日からまた株式が暴落するんだろうが。いや暴落というより急落と言った方が正しいんだろうが。現在俺が見ている限りだと割安だと思える株は小松かな？小松製作所。配当利回りが4.3%ぐらいあるし。 9月の中間配当だけでも確か8600円ぐらいあるとか。高石市いいね。他にも何か割安な株があったら教えるわ。具体的な買うタイミングなど誰にもわからないので。それに関しては、デビューさんやブラックサンは好きにすればいいと思っている。もし俺がこのタイミングだということがあれば、また掲示板に書き込ませてもらおう。

まあ諸君。今回の急落相場AIバブル崩壊に比べたらはるかに軽いものじゃないか？そのエーアイバブル崩壊とは以前に俺が定義したものに比べたらという意味だが。俺が今最も研究したいテーマの一つはこのような急落相場に対して、自分のポートフォリオがどの程度下落体制を持っているか？これは生涯、俺が今後30年以上投資家とし

て生きて行く上で。もっとも必要となるスキルだと考えている。それはただ単に資産の数字上の面だけではなく、自分自身のメンタルもね。ここ数年、決算分析や勉強で非常に頭を使ってきて。最近になってようやく偏頭痛もしなくなってきたが、最も俺にとって有効なのは、甘いものを食べることだな。セブンで飲むスムージーも美味

しいが、チョコチップクッキーを食べたりアイスクリームを食べたりするのも、この頭痛には非常にいい薬で、やはり頭痛の原因となっているのは。頭の使いすぎによるストレスだったと俺は考えている。確かに甘いものを食べ過ぎると糖尿病とかも怖くはなるが。一応健康体だし。適度に運動もしているし、今後少し甘いものを食べるのを増やそうかなと思ってる。