長期投資の哲学

★ピクテによる向こう５年先の経済予想★

https://www.pictet.co.jp/featured/secular-outlook-2023.html#%E9%80%9A%E8%B2%A8

２３年に作成。次の５年間のピクテの相場見通し。

(*´ω｀)　上級者向けの内容なので以下にまとめる。

・コモディティは米ドル指数と逆相関。

（我々から見ると円高になると価格が上がる。欧米が利下げしても上がる）

・２０４０年までに、脱炭素化を目指すために鉱物資源の需要が６倍に。

　銅は２倍になる。（住友金属の株価３～４倍もあり得る）

・金価格は２,０００ドルを超えてる時点でバブル。

・５年先の世界株の成長見通し。

インドが最上位。日本、ユーロが９％、中国１０％、

タイ、インドネシア、ベトナムなどアジア諸国が１０％以上、

中南米が８％、【米国は６％】で一番低い。

・米ドルが弱くなる。

ドルは短期的にも長期的にもピークを打ったと考えられます。

その割高感は顕著（他の主要通貨と比べたモデルで見れば約10%、

長期トレンドからの乖離で見れば20%）になっています。

ドルの影響力は極めて緩やかではありますが小さくなりつつあります。

脱ドル自体は新しいトレンドではありません。グローバルな外貨準備に占めるドルの割合は、わずか20年前の【72%から2022年末には58%】まで低下しています。

今回のウクライナ戦争によって、この先、ドルの影響力はさらに縮小することになるかもしれません。

今後5年間で、中国通貨は1ドル6人民元まで上昇し（年率3%の上昇）、2014年の高値を更新すると予想しています。しかし、それでもIMFが推定する人民元の購買力平価1ドル4元と比べれば、まだ人民元は割安な水準にあります。

・円のトレンド変化。

2028年には　【1ドル115円】　まで円高が進むと見ていますが、

これは年率3.5%の円上昇に相当します。

全体的に見れば、【ドルの最近の急騰は一時的】なもので、主に循環的な性質を

帯びている。しかしドルの基軸通貨としての地位が脅かされる訳ではありません。

米国の広く開かれた自由な市場は、確固たる経済ガバナンスに支えられて、

競争相手が他にないからです。

このため、ドル安が予想されたとしても歯止めがかかり、ドルはフェアバリューより少し高めに留まるでしょう。

(*´ω｀)　ここからは俺の感想。

つまり俺が商品先物に手を出したのは、住友金属や三菱マテリアルに手を出したのは、最高のタイミングだったとわかるだろう。俺はピクテの投資哲学に深く感銘を受けているので彼らの見通しを参考にして投資戦略を立てたい。

ちなみにこのレポートを読んだのは、俺がすでに商品先物に手を出した後のタイミングだったので、偶然にも自分と同じ見解を持つプロ集団がいたというわけだ。

米株の成長率が劣後する予想も俺と全く同じ。

２２年まではゴールドマンサックスを参考にしていたが、今となっては

ピクテの安定投資の方が面白い。２００年の歴史を持つスイス最古の

プライベートバンク。いいね(*´ω｀)

改めて「かぶまるさん」を筆頭とするSP５００信者たちへ以下の反論をしたい。

彼らの主張

「日本やインド株のETF（個別株含む）を買う必要がない」

→向こう５年の成長率が米国株より高いのに？

「米ドルは最強通貨だから安心だ」

→すでに天井。これから円高になってSP５００などの資産価格が下がる。

「SP５００は前の１０年も最強だった。次の１０年も最強に決まってる」

→過去の実績と未来の予想は一致しない。１０年ごとに資産の優位性は変わる。

ウ戦争、ハマス戦争、根強いインフレ、供給網の混乱、欧州、米州での民族主義政党の台頭、次世代の覇権国であるインドの台頭、中国のさらなる巨大化により、

米国の覇権は間もなく終わろうとしてる。

「SP５００が暴落したらどんどん買いだ。

　SP５００は不死鳥のように何度でもよみがえる」

→しかし５年先のリターンを考えるとそうでもない。

次の理由による。

・ＳＰ５００指数はハイテク頼みで５００社に分散したとはいえず、分散投資のインチキ指数。特定のハイテク７銘柄だけで時価３割を占めるので「指数」ではなくインチキ。例えるなら【３万円するお札を買って幸せになりませんか？】と頼み込む占い師のごとく。

・米株の短期予想ではマグニ７銘柄は割高であり、逆に出遅れているバリュー株に上昇余地があるとされている。つまり、バリュー株の集合体である「配当貴族」、

「米国高配当株ＥＴＦ」や、比較的バリュー株が多く銘柄が厳選されている「ダウ工業株３０種平均指数」に連動するＥＴＦを買うのが正解。

彼らの主張。続き。

「ＳＰ５００、ナスダック、オルカンだけ持ってれば万全だ！！」

・どこが万全なのか説明してほしい。なぜダウ３０種が話題に上がらないのか不思議でならない。ダウは高配当株が多いし、しかも定期的にアメリカ最上位のバリュー・グロース含めた３０種で構成されるので超長期的に価格変動のリスクも少ないのに。彼らは一概にダウＥＴＦを持ちたがらない傾向にある。

推奨ＥＴＦ

【上場インデックスファンド米国株式（ダウ平均）為替ヘッジあり (2562）】

俺はこの資産を今も持っている。今日売ってしまった半導体指数とナスダックと違ってダウを売るつもりは全くない。ｂｌａｃｋさんやデビューさんにも米国株が暴落した時にこれを買ってもらう。

ＮＩＳＡ組の神である動画サイトやツイッターのインフルエンサー

【自称元証券マン、元ゴールドマンサックス勤務の投資家】

「ＳＰ５００だけ買ってれば問題ないんですよ！！」

→２４年度。米ドル最高値、ＡＩバブル最高値でＮＩＳＡでＳＰ５００を買い付けるのは無謀を通り越して暴挙である。いずれ暴落時に売ってしまう確率が高い。

「旧ひよっこ」さんも、年初に新ＮＩＳＡ枠をすべてナスダックとＳＰ５００に使用してしまったが、次の５年で他国の株に成績が劣後することが予想される資産で、

しかも低配当のＥＴＦに非課税枠を使うとは愚かの極みである。

なぜ圧倒的なドル高の状態でアメリカ株を買ってしまったのか。

いくら億越えの資産があるとはいえ、５９歳で来年から６０歳になる？予定のはずの人間としては致命的な投資タイミングの失敗である。俺だったらJリートを全力で買って分配金を非課税にし、生活費や娯楽費に補填する。

米国株ではなく日本の個別株を買ってるＮＩＳＡ組が勝つ。

彼らはどちらにせよ、日本とアメリカしか選択肢がないことに違いがないが。

彼らは若者のはずなのだが、頭の中身が日本とアメリカだけで世界が終わってしまっている中高年の男性と同じで不思議に思う。もう日本がアメリカに敗戦して９０年近く経過するのに。アメリカ、アメリカと妄信する姿に哀れみすら覚える。

ちなみに俺はアメリカのことが大嫌いだが、分散投資に必要なので

株や債券を買っているに過ぎない。もし必要なかったら一生買いたくない。

特に「かぶまるさん」は、初心者の頃に日本株の個別投資に失敗してから

リーマン後にＳＰ５００を買って「成功した体験」から抜け出せていない。

成功体験を妄信するのは、経営でも一番やってはいけないことだとされている。

【一方、俺の相場見通しは３時間ごとに変化する。

２２年の底値で買ったナスダックも今日は平気で手放してしまう。

今の見通しも明日の朝には変わってるかもしれないが、長期投資、配当再投資、

分散投資など投資の基本的な概念自体は変わらず、ろうばい売りない】

【個人投資家は経営者とは違う。我々は経営する会社を持っていない。

　よって一つの企業、ひとつの指数、一つの国に対して妄信する必要はない。

　常に世界にアンテナを張り巡らせ、次の１０年で最も高いリターンを生み出

　すであろう資産を探し続けるのだ】

【バカと判断した人間の話は俺の耳に入らない。経験上、学校の先生の大半もその他大勢の俗物しかいなかったと記憶している。これは学歴や教養の話ではない。自分の頭で考えられるか否かの判定をしている。優良企業を運営する経営者は俗物の域を脱している。俗世間的な思考をしている人間は投資の世界で勝ち続けることはできない。また、そんな経営者の株を持つこともない】

彼らＳＰ５００信者は、中国Ａ株５０指数が、向こう１０年で株価３倍になるとは夢に思ってないだろう。また日本の個別株が圧倒的なパフォーマンスを発揮することも夢に思ってないだろう。

「かぶまるさん」「ひよっこさん」にしても、過去の米国株の成功で資産を気付いた

人たちは、決して個別株の分析ができない会計学の素人集団だ。その点、俺はファンダメンタル分析をして個別株を選び、しっかりとリターンを出している実績のある人間だ。今年は投資元本３０００万に対して、現時点で３００万のリターン（含み益、確定利益、配当）を達成している。６月１２月の配当を得たらもっと増えそうだ。

「暴落ハンターぼうらくん」は個別株にも詳しそうだが、保有する銘柄が不明なので実際のところは分からない。「ぐおうさん」は、日本株の長期投資もしているようだが、今熱中しているのはＣＦＤの投機？らしい。性格からしてギャンブル好きなのだろう。全く参考にならない。

以前に俺が地震で死んだ場合に彼らを参考にするようにと言ったが、彼らが参考になるのは主にメンタル面（胆力）や経験だけであり、次の１０年を見据える力が彼らにはない。端的に言って、俺よりはるかに頭が悪い。

【SMSの個人投資家には、俺と同じ次元で相場を見れる人間がいない】

やはりこう思う。この俺が諸君らを導くべきなのだと。

はっきり言おう。君たちの投資において、日本株が大暴落で半値になるリスクよりも、俺が関東大震災で死ぬリスクの方がはるかに大きい。

俺は健康診断の結果（採血や心電図など一般的な企業でやるのと同じ）はすべてが良好。異状なしだったので病気で死ぬリスクはなさそうなので安心してくれ。

怖いのは交通事故や地震ということになりそうだ。