第33話 エネルギー危機
2011年時点
全財産39兆2600億円
年間配当金315億円
現金960億円
ソシエダート・チリはその後全く上がらなかったし、バンコ・チリは微増だった。
その間、M&Sの時価総額は1.5倍に上昇。いつまでもM&S社独り勝ちの時代が続いていた。
全世界株式の過去10年の平均リターンは6.8%。
一方M&Sは38%。
つまりM&Sは世界平均の5倍以上の速度で成長を続ける化け物企業というわけだ。
しかし新興国の時代が来るという俺の読みは間違いだったか?
それなのに銅価格は上がり続けている。なのに何故、ソシエダート・チリの株価は上がらないんだ?
だが俺はこの疑問に一つの答えを出していた。
『オペレーティングレバレッジ』だ
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オペレーティングレバレッジとは?
固定費をテコにした利益の増大効果のこと。
例
売上11億円、経費10億円だと利益は1億円になる。
しかし、経費が10億円のまま、売上が2億円増えるだけで利益は3億円になる。売上はたったの2億円しか上がっていないのにも関わらず、利益は3倍に上昇した。これがオペレーティングレバレッジの効果だ。
採掘コストが高いほど、この効果は大きくなる。
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ソシエダート・チリは採掘コストが他の資源開発会社と比べても高い。だから利益が出にくい構造になっている。しかし、ひとたび利益が出てしまえばその後は青天井だ。
たとえ株価が上がらなくとも、高い配当を貰いながらじっくりその時を待てばいい。
俺は呑気にそんなことを考えていた。
そんな時、あるニュースが飛び込んできた。
『電力会社が来月から値上げ。関東地域は電気料金が1.8倍に。』
その週、立て続けに悪いニュースが続いた。
『ガソリン価格、全国で一律値上げ。レギュラーガソリン価格は230円と過去最高に。』
翌週、政府がガソリンと電力に補助金を出すことを約束した。同時に、夏場と冬場に全国的な計画停電を行うことも示唆した。
「・・・やっぱり」
俺は独り言を呟いていた。
それにしても事なかれ主義で怠慢な日本政府が、こんなにも早く行動するとは。これは予想外だった。
さらに、翌月。
M&S社CEOのアレックスが緊急会見を開いた。
「現行のスナップドラゴンver8.0を一時的にグレードダウンします。また、現在開発中のスナップドラゴンver9.0の研究を一時停止します。世界的なエネルギー不足解消のため、M&Sは代替エネルギーの開発を進めています。」
その後、追い打ちをかけるように悪いニュースが流れ始めた。
「食料品の値段が高騰。オリーブオイルや牛乳は1年で3倍に値上げ予定」
「新車の納車待ちが深刻。モリタ自動車の新型サンドクルーザーは納車まで5年待ちの模様」
「航空機各社は減便を発表」
「物流問題が深刻化。宅配料金は約2.2倍に値上げされるも、企業は赤字」
日本だけでなく、世界の経済も麻痺し始めた。
それから3年間、株式市場は下げ続けた。
最終的にNYダウは高値から-68%、日経平均は-72%、全世界株は-63%と記録的な大暴落を引き起こした。
俺が新規で購入したエクサンモービルを除いて。
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