まったりM&A現場閑話

まったりM&A現場閑話★ファンドPart.2

前回の続きです。

PEファンドには大きく分けて3つの分類があります。

３．PEファンドの種類

（1）バイアウトファンド

（狭義の意味で、PE≒バイアウトのニュアンス多い）

　✔中小企業や大企業の一部（部門や子会社）を買収

　✔自らマジョリティを獲得し率先して時価総額向上を狙う

　（経営陣を送り込むハンズオンや、他買収企業と合体していくロールアップなど）　　

　　➡よって、バイアウト（完全買収）することが多い

　＜大企業のM&A担当の目線＞

　✔時には競争相手（買収合戦）

　✔時には交渉相手（PE）

　✔時には協働相手（コンソーシアムで大型買収：事例は後述）

（2）ベンチャーキャピタル（VC)

　✔ベンチャー企業（スタートアップ）に投資する

　✔1000に3つしか成功しないと言われるスタートアップ投資なので、

　　期待すべきリターンは非常に大きい。

　　ハイリスクハイリターン。

　　➡たくさんのスタートアップに出資する（ポートフォリオ構築）

　　➡そのうち数％が大成功することで大きなリターンを得る

　　➡成功率を上げるため、新規事業立ち上げノウハウを提供して育てる役目あり

　＜大企業のM&A担当の目線＞

　✔共同出資、VCから買収などあり得る

　　➡Ｍ＆Ａ担当者はスタートアップ独特の仕組みも知っておく必要ある

　　　✔︎KISSやSAFE（日本はJ-KISS)……以前話しましたね🎵

　　　✔︎残余財産分配権や優先株

　　　✔︎独特のバリュエーション

（3）その他

　✔再生ファンド（経営再建専門ファンド）

　✔ディストレスファンド（倒産企業専門）

　➡私は（幸い？）まだ関与したことがありません。

４．ファンド期限

『ファンドには期限がある』☚これ重要！

　✔ファンド期間は大抵10年強

　　➡ファンドが買収してから５年前後で売却の動きが始まる

　　➡ファンド保有で有望案件がある場合は絶好のチャンス。

　　　常にチェックしておく必要あり。

ということで、今回はまじめモードしちゃいました💦

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最近でいえば、日本を代表するPEファンドのJIP（日本産業パートナーズ）が、ロームやオリックス、中電、ゆうちょなど事業会社を巻き込んだコンソーシアムを組成して東芝の買収（TOB＋株式併合（スクイーズアウト））を実行しているところのようですね。

https://www.nikkei.com/article/DGXZQOUF186560Y3A710C2000000/

KISSやSAFE（日本はJ-KISS)はこちら

https://kakuyomu.jp/works/16817330650774329202/episodes/16817330653079294700