「EBITDAはわかるよね」

「はい、それはわかります」

　EBITDAとは、利息や税金、償却費を控除する前の利益なのだが、ざっくりいうと『EBITDA＝営業利益＋償却費』と考えればよい。

　ここで、『営業利益＝売上－費用』なのだが、この費用の中には『キャッシュを伴わない支出（主に償却費）』も含まれているので、逆に営業利益に償却費を足し戻した結果（＝EBITDA）を見れば、『本業（営業）によるキャッシュ創出力』を計ることができる。

「えっと~、やはりキャッシュ創出力がいくらかわかることが大事ということですか？」

「……ファイナルアンサー？」

「……はい、ファイナルでお願いします」

　山田は真奈美の瞳をじっと見つめ、数秒ためた。

「……惜しい。80点。ほとんど正解なんだけど少しだけ足りない」

「ありゃ～」

　真奈美はほっぺたを膨らませた。

「もう一つの理由があってね。

　EBITDAがわかると会社の価値を予想しやすいからなんだよ」

「あ～、参考書で出てきていた気がします」

「そうそう。細かい計算はまた今度やるとして……

　例えばその業界のマルチプルという指標が10倍だとすれば、

　EBITDAに10倍をかけることで企業の価値がいくらか、ざっくり試算できるんだ」

「おお~。なんかM&Aが始まったって感じですね」

　真奈美にとっては、今までの経営管理ではなかなか触れることがなかった企業価値という言葉がとても新鮮だった。

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