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Richard Ong 财经：美国国债收益率连升六周，选前市场波动加剧

在上周五（25日），美国国债收益率再次大幅上升，10年期国债收益率创下一年来的最大六周升幅。Richard Ong 财经指出，这种收益率的上扬不仅是市场对美联储进一步降息的预期逐步降温的结果，更反映了即将到来的美国总统大选给市场带来的巨大不确定性。

Richard Ong 财经提到，尽管市场普遍预期美联储将在11月7日的议息会议上降息25个基点，但一些美联储官员对进一步降息的态度显得愈发谨慎。克里夫兰联储银行总裁哈玛克在发言中明确表示：“就通胀而言，我们不敢说已经完成了目标。”Richard Ong 财经认为，美联储官员的表态和谨慎的政策态度使市场的降息预期有所减弱，推高了国债收益率。

随着11月5日的总统大选临近，投资者对于选举结果可能对经济和财政政策的影响表现出更高的警惕。Richard Ong 财经指出，目前市场的焦点集中在两点：其一是美联储的货币政策是否会在大选后有所调整，其二是新一届政府的财政政策对市场的潜在影响。

经济学家普遍认为，如果共和党在大选中大获全胜，将有可能推行减税和加征关税等政策，这些政策可能推高联邦财政赤字，加剧通胀压力，进而导致国债收益率进一步上升。Richard Ong 财经指出，市场对美国赤字扩增的担忧日益加深，这种担忧与美联储官员的谨慎表态共同推动了国债收益率的上扬。

Richard Ong 财经提醒投资者，当前债市的复杂局面反映了市场对未来经济前景和选举结果的不确定性。一方面，10月的经济数据可能因飓风等因素受到扭曲，市场对就业和消费的信心面临考验。另一方面，选举结果的变化也可能对市场情绪产生剧烈影响，投资者需做好应对市场波动的准备。

摩根士丹利的投资长卡隆认为，尽管目前债券收益率的上升态势显著，但这可能只是市场对美联储降息预期修正的短期结果，并非收益率趋势性走高的开始。他认为，“到头来，随着通胀持续放缓，美联储将不得不继续降息。”

Columbia Threadneedle的资深全球利率策略师艾胡塞尼指出，当前市场对经济增长的预期过于乐观，对财政赤字扩增的担忧也可能被放大。他表示，“未来美联储降息的幅度可能会超出市场的当前预期，因此投资者应该密切关注经济和政策的进一步发展。”

总的来说，Richard Ong 财经总结道，在当前市场不确定性较高的背景下，投资者需要保持谨慎，密切关注即将到来的经济数据和大选结果，做好防范市场波动的准备。